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“標(biāo)、非標(biāo)、非非標(biāo)”分不清?即將出爐的標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則來(lái)界定
2020年06月16日 11時(shí)13分   忻州日?qǐng)?bào)

當(dāng)我們購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí),我們投資的究竟是哪類資產(chǎn)?其實(shí),理財(cái)產(chǎn)品一般投資于標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)兩大類。但標(biāo)與非標(biāo)的監(jiān)管待遇卻大有不同。

出于控制風(fēng)險(xiǎn)考慮,資管新規(guī)對(duì)非標(biāo)投資的要求更加嚴(yán)格,理財(cái)新規(guī)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)的比例也有所限制。因此,如何界定標(biāo)與非標(biāo)變得至關(guān)重要,也將直接影響銀行對(duì)產(chǎn)品的配置。

近日,國(guó)務(wù)院金融委辦公室宣布11條金融改革措施,提出將發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》,明確標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的認(rèn)定范圍和認(rèn)定條件,建立非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的認(rèn)定機(jī)制,并對(duì)存量“非非標(biāo)”資產(chǎn)給予過(guò)渡期安排。

認(rèn)定規(guī)則提到的“非非標(biāo)”是一個(gè)頗具民間特色的金融術(shù)語(yǔ)。如果說(shuō)與標(biāo)債資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的是非標(biāo),那么,“非非標(biāo)”又從何而來(lái)呢?

2013年,原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》,使用了“列舉法”,將信貸資產(chǎn)、信托貸款等8項(xiàng)資產(chǎn)列舉為非標(biāo)。基于此,既不屬于標(biāo)債資產(chǎn)也沒被明確列舉為非標(biāo)的資產(chǎn)種類,就變成了邊界模糊的“非非標(biāo)”。

去年10月,中國(guó)人民銀行發(fā)布的《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則(征求意見稿)》則使用了“排除法”,只規(guī)定了什么是標(biāo),除此之外皆為非標(biāo)。

征求意見稿將標(biāo)債資產(chǎn)定義為依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券,此外的債權(quán)類資產(chǎn)均為非標(biāo),但存款(包括大額存單),以及債券逆回購(gòu)、同業(yè)拆借等形成的資產(chǎn)除外。同時(shí),對(duì)資管新規(guī)中標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定的五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)逐一細(xì)化,并提供明確且規(guī)范的認(rèn)定路徑,引導(dǎo)有意愿轉(zhuǎn)標(biāo)的“類債券”“類資產(chǎn)證券化”等金融產(chǎn)品向私募債券、資產(chǎn)支持證券等標(biāo)債資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)換,推動(dòng)深化多層次資本市場(chǎng)建設(shè)。

專家表示,認(rèn)定規(guī)則消除了模糊地帶,哪些是標(biāo),哪些是非標(biāo),劃分得非常清楚,便于區(qū)分管理。

那么,為什么需要明確界定標(biāo)與非標(biāo)呢?

標(biāo)與非標(biāo)的最大差異在于期限錯(cuò)配。資管新規(guī)提高了資管產(chǎn)品投資非標(biāo)的要求,禁止期限錯(cuò)配投非標(biāo),而標(biāo)債資產(chǎn)則不受此限制。明確標(biāo)債資產(chǎn)的認(rèn)定,對(duì)于未來(lái)銀行理財(cái)、信托等資產(chǎn)配置的影響重大,進(jìn)而將影響未來(lái)非標(biāo)業(yè)務(wù)量的大小。

此前非標(biāo)界定存在模糊地帶,金融機(jī)構(gòu)部分產(chǎn)品仍持有“非非標(biāo)”存量資產(chǎn),這些資產(chǎn)應(yīng)該如何處置呢?即將發(fā)布的認(rèn)定規(guī)則對(duì)存量“非非標(biāo)”資產(chǎn)給予了過(guò)渡期安排。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,認(rèn)定規(guī)則的發(fā)布將有助于金融機(jī)構(gòu)按要求妥善處置存量資產(chǎn),同時(shí)也有助于使用非標(biāo)融資的企業(yè)調(diào)整后續(xù)的融資安排。

人民銀行表示,下一步,將會(huì)同相關(guān)部門盡快發(fā)布認(rèn)定規(guī)則,穩(wěn)步推進(jìn)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展,增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。 (據(jù)新華社)

(責(zé)任編輯:梁艷)

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